投资银行Piper Jaffray分析师吉恩·芒斯特（Gene Munster）在研究报告中援引互联网市场研究公司comScore的数据表示，谷歌的传统桌面网络搜索业务至少在美国已经步入成熟，其搜索“请求”量年增长最高不会超过10%。不过这位分析师认为，谷歌仍然有许多空间来实现营收更大的增长，因为该公司的营收转化率在提高。他指出，谷歌目前搜索量中只有10%至12%转化成了营收。芒斯特给予谷歌股票“增持”(Overweight)评级。

他认为，未来几年谷歌在美国市场的增长幅度可能继续维持在低位的两位数字。芒斯特表示，随着全球搜索量年增长25%至35%以及改善的营收转化率，“我们相信，在谷歌步入付费搜索成熟期最后阶段，点击广告点击率的提高，谷歌未来仍然会保持高增长。”芒斯特写道，comScore的数据尤其表明，即使谷歌搜索量只有十分之一转变成营收，这也意味着营收转化率仍然有增长潜力，事实上使用谷歌搜索的约40%至45%比例为“商用”。

这位分析师指出，谷歌正在努力做着许多有益的事情，例如就购物搜索来说，将商品图片以及商家信誉度增加到搜索结果页面。芒斯特表示，如果谷歌在未来五年能够将其营收转化率提高一倍，谷歌的年营收将增长110亿美元。