微软的云计算软件让企业客户通过采用订阅制方式，使用存储和运行在企业和微软服务器上的软件，来完成电子数据表管理等工作。新服务还将帮助用户观看电视节目和在网络上编辑照片。

高盛分析师海瑟贝利尼（Heather Bellini）表示，虽然这对消费者而言是非常好的消息，但是在微软自有数据中心存储软件的成本，外加上其它的支出，意味着该公司2012年的利润可能会低于市场预期。富国银行分析师詹森梅纳德（Jason Maynard）则认为，这同时也意味着微软利润率超高的时间已经过去。梅纳德说，“微软的利润率不会再像过去那么高。”

微软的利润率在2011年已经降至22年的新低，而且该公司的利润率可能会进一步下滑。彭博社的统计数据显示，微软的毛利率在2012财年将下滑1.6%，下滑至76%。2011财年，微软的毛利率下滑了2.4%。

微软利润率的下滑，与公司首席执行官史蒂夫鲍尔默（Steve Ballmer）的政策决定有关。近些年来，鲍尔默做出了进军新业务的决定，如为Xbox增加内容，以及85亿美元收购Skype的决定。

支出的上升

随着更多的消费者转向云计算，微软在今年的压力还将会进一步加剧。这种存储和运营软件的成本将会转嫁给微软。微软原本只是向用户销售套装软件，一旦完成开发工作，软件的制造和销售支出非常之低。但是随着更多的业务转向云计算，微软就必须承担运营数据中心的成本。这些支出包括了电力、冷却、装配和维护服务器等。

美国投资银行Sanford C. Bernstein &Co.分析师马克莫德勒（Mark Moerdler）表示，微软云计算业务的相关支出将占据营收的15%至20%，比标准封装软件的成本高出大约10%。截至目前，微软方面对此报道未置可否。

增长的挑战

RCM资本管理公司主管沃尔特普莱斯（Walter Price）表示，利润率的压力可能会让一些投资人对微软股价产生怀疑，并可能会导致该公司股价在未来数月内出现下滑。

微软股价上周五在纳斯达克市场上涨1.7%，报收于26美元。今年以来，微软股价累计跌幅为6.8%。今年对微软而言可谓是多事之秋。欧洲债务危机以及全球经济复苏的减缓，导致政府机构和金融客户暂缓了信息技术支出，而且PC产业也受到了泰国洪水灾害的影响。

市场调研公司Gartner的统计数据显示，企业明年用于软件和计算机的支出将低于2011年，而且Gartner表示可能会在本月底进一步下调预期。全球最大的PC制造商惠普上月表示，该公司已经发现企业开始削减支出的迹象。

Xbox内容费用

野村证券分析师里克谢兰德（Rick Sherlund）认为，微软的产品周期也意味着该公司的旗舰产品Windows和Office在明年的增速将会减缓。由于消费者在等待升级新一代Windows操作系统，Windows和Office在今年的销售额增速已经明显放缓。该分析师预计，微软还将会发布针对触摸屏产品的Office。

与此同时，微软各项业务的支出都在增长。虽然Xbox的销售状况依旧出色，但是利润率远不及原件产品，而且微软需要为Xbox Live支付更多的授权费用。此外，收购Skype以及与雅虎签署的搜索广告合作协议，都让微软的支出出现了巨额的增长。

微软在今年10月份曾表示，包括来自Skype的影响，该公司在今年的运营支出将达到292亿美元，高于此前预计的286已美元。市场分析师指出，营收的上涨可能会导致微软利润率的下滑，但是公司的净利润也将随之下滑，这与微软开始进军云计算领域时的预期不谋而合。