11月4日消息,据香港媒体报道,电讯盈科已经停牌三周,自上周公布盈科拓展与网通集团可能联合作出私有化建议后,一直未有披露进一步发展。花旗发表报告估计有3个可能性,分别为:网通收购电盈主席李泽楷持有的电盈股权;网通与盈拓联手私有化电盈;或没有产生任何交易。
花旗称,首个可能性为网通收购李泽楷所持有的28.29%股权,加上其现时19.93%的持股量,届时将触发全面收购,但可免却小股东批准,令交易较易完成,并认为情况发生机会为30%。现有情况下,网通以低价进行收购,李泽楷未必愿意出售股权,而小股东则可自行选择是否接受方案,最后电盈将被私有化或保持上市地位。
第二个可能性为联通与盈拓联手私有化电盈,该行认为有一半机会发生,但方案需要75%股东赞成,并少于10%反对,故出价将成为关键,而电盈的企业价值除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利益(EV/EBITDA)为每股2.73元。花旗认为,上述两个可能性均可为股价带来刺激作用。
该行表示,最后没有任何交易出现的可能性是20%,届时电盈股价将会受压,以反映自公司停牌后,恒生指数下跌17%,加上目前经济增长放缓,及并购未能带来刺激作用。 |