港股市场依然在低迷中徘徊。港股上周累计下挫了883点，跌幅达6.52%，连跌两周；大市上周日均成交量也创下新低，仅437.31亿港元，较前一周萎缩一成半。

　　尽管内地3G牌照发放的传闻又风生水起，但是中资电信股上周表现并不理想，倒是电信相关设备类股的表现可圈可点。

　　连跌4日后绝地反击

　　香港股市上周五上演大逆转，报收于12695点，上涨2.93%，止住了连续四日的跌势。但是由于前四日的跌幅太深，上周累计仍下跌6.52%。

　　上周，中资电信股表现不一。中国电信周跌7.47%至2.6港元；中国移动周跌0.81%至67.5港元；中国联通周跌6.25%至9.0港元。由于市场憧憬内地发放3G牌照，中兴通讯H股上周大涨19.51%；京信通信上周也大涨18.57%。

　　憧憬3G牌照

　　上周通信市场最大的热点莫过于3G牌照即将发放的消息。

　　中国联通董事长常小兵近日在澳门表示，三大运营商已基本完成重组，相信政府会加快3G牌照发放进度，并希望于年底可成为现实。另有消息称，工信部电信管理局日前向各省电管局和相关单位下发了一份征求意见文件，建议年底前完成对TD-SCDMA、WCDMA、CMA2000三大3G标准在国内运营牌照的发放。

　　综合多方消息，业界认为我国3G牌照最早将于今年12月发放，最晚明年1月发放。

　　业内专家也认为，在当前经济形势下，3G牌照发放提速也符合国家扩大内需促进经济增长的需求。中金公司、东海证券、交银国际等券商也纷纷发表研究报告称，3G牌照发放的条件已经具备。

　　另外，新三大运营商上周公布了10月份运营数据。由于统计口径的不同，中国电信C网用户大幅缩水，但实际上不会对中国电信来自C网的收入和利润产生影响，反而有利于中国电信“轻装上阵”。而中国移动依然一枝独秀。中过移动10月新增用户719.4万，同比增长9%，用户总数为4.433亿，国内移动市场份额为73.4%。与之相比，中国联通10月新增GSM用户122万，同比增长8%，用户总数为1.319亿，国内移动市场份额为21.9%。

　　电信业重组渐收官，3G发牌呼之欲出，全业务经营竞争时代开启，三家运营商势必为争夺市场话语权展开激烈的争夺。

　　投行你呼抛售我唱买

　　业内人士分析称，港股大市成交量低迷，市场信心严重不足，短期弱市格局将难以改变，大市或将窄幅波动，进一步延续探底行情。

　　对于中资电信股，关注的焦点仍然在于三大运营商由于对3G的期待和热衷而展开的投资热潮，以及展开的全业务经营的激烈竞争。国际投行对中资电信股评级分化，你呼抛售我却唱好买入。

　　对于中国移动，高盛表示，有关行业的平均消费下降，资本开支上升以及较大的TD-SCDMA网络铺开均为负面，只维持对中国移动“中性”的评级。但是，摩根士丹利发布研究报告，将中国移动的评级由“中性”上调“增持”，主因是现价估值吸引。

　　投行对中国联通评级分化更加明显。大华继显发表报告维持中国联通沽售评级，目标价8.3港元。德银则发表报告称，尽管联通仍面对多项经营上的问题，但相信到明年，便可恢复大部分的竞争地位，因此维持该股买入评级。

　　对中国电信，摩根大通11月以增持1137万股的行动，表明了对中国电信未来前景的看好。据悉，中国电信日前已经推出“天翼”移动业务品牌，将开启移动互联网新时代。

　　而对于电信相关设备类股，投行观点基本一致，认为3G网络建设投资将达数千亿元，设备制造商将先受益。