2008年电信业务收入增长速度7%，我们预计2009年电信收入下降的趋势将出现拐点，预计电信收入在7.5%左右。2008年电信固定资产投资同比增长达到29.60%，远超过我们预期。我们预计2009年电信固定资产投资增长速度维持在25%左右。

　　3G投资超预期，建网进程提速

　　按照运营商公布的2009年3G投资规模将达到1700亿元，2009年电信投资的规模将会超过3500亿元。运营商建网提速：中国移 动将在10月底238个城市开展TD业务，中国电信将在3月底在100个大中城市提供3G服务，中国联通(5.21,0.17,3.37%,吧)计划上半年在55个省会城市及经济比较发达城市提供3G服务，年底将服务范围扩大到282个城市。

　　联通WCDMA集采爱立信、中兴和华为三足鼎立

　　中国联通WCDMA招标，爱立信、华为和中兴出现三足鼎立的局面，其市场份额分别为26.5%，30.6%和21.5%。中兴在联通的市场份额有很大的提升，基本上能达到三强鼎立的局面，符合我们对运营商有意平衡设备商意图的预测，这种趋势有利于国内设备商进一步提升市场份额。

　　3G运营将带动电信增值业务2009年3G业务的运营

　　将会带动增值业务的发展。我们认为3G推广将是移 动运营商主导，整合SP、CP和TP整个产业链，相关业务的SP、CP和TP将是3G业务推广的重要受益者，关注具有品牌的拓维信息(31.88,0.88,2.84%,吧)和老牌增值服务商北纬通信(15.61,-0.09,-0.57%,吧)。