新浪科技等媒体报道中移动拟出台扶持3G增值服务商政策2009年8月18日，新浪科技等媒体登载了中移动拟出台扶持3 G增值服务商政策的报道。据载，中移动为了推进3G增值业务的发展，吸引增值服务商加入TD产业，将出台一系列针对3G增值服务商的扶持政策：如对于增值服务商申报的3G业务，一年内不参与收入分成；承诺将投入巨额资金支持CP/SP来发展TD业务等。

　　分析：

　　移动扶持政策印证了前期我们关于3G和运营业新竞争格局将有利于改善增值服务商生存环境的论断。中移动出台针对3G增值业务服务商的扶持政策，其目的在于吸引更多的增值服务商加入到TD产业，促进TD增值业务的创新和丰富，以此提高TD在3G市场上的竞争力，属于一种针对3G发展的战略性举措。这一措施有力地说明，3G业务对应用的强调导致增值服务商的价值正在被运营商重新认定和尊重，2G时代对增值服务商的种种不合理的限定和压制将被颠覆，增值服务商以往恶劣的生存环境将得到改善。从运营市场竞争格局的演变来看，3家运营商向更加均衡的方向发展的趋势，也使得增值服务商的地位有所提升。

　　移动一年内不参与业务收入分成的政策将有利于增值服务商明年的业绩增长。目前，中移动与其增值服务商的收入分成比例根据不同业务中所承担工作的不同，从1.5：8.5至5：5不等。最低的1.5：8.5分成模式中，中移动仅负责代收费；而由中移动负责推广的业务其分成比例可达5.5。根据新政策，中移动在3G业务上将放弃一年内的分成，所有业务收入归增值服务商。

　　假设某增值服务商预计明年分成后的3G业务收入达到总收入的20%，平均分成比例为2：8，则对总收入的增加幅度可达5%，对净利润的增厚幅度也为5%；如果3G业务收入占比达到50%，平均分成比例为4：6，则业绩增厚幅度可达33.3%。

　　推荐增值服务商板块，建议买入北纬通信(25.90,0.09,0.35%)、拓维信息(28.90,0.00,0.00%)。作为A股市场仅有的两家移动增值业务提供商，北纬通信和拓维信息都做了大量的3G业务储备，如手机视频、手机阅读、手机游戏、手机社区等，并都在与中国移动进行相关的业务申报，受益于移动扶持政策的确定性非常大。

　　风险提示。

　　近期大盘走势导致市场整体估值体系的调整，增值服务商板块估值水平可能下降。