费用增长

刚刚过去的这个季度对谷歌而言可谓喜忧参半，尽管Google+社交网络产品获得了初步成功，但谷歌同时也遭到了政府部门的正式反垄断调查。谷歌该季度将资金投入到多种项目中，希望借此保持互联网搜索市场的主导地位，同时进军新的市场，但其中的部分项目尚未开始贡献利润。该公司目前在社交网络和移动领域与Facebook和苹果存在竞争关系。

谷歌正在多个领域与其他公司展开大战，包括争夺人才。该公司今年计划招聘6000多名员工，创历史之最，而且还于年初给所有员工加薪10%。

华尔街对谷歌的这种行为给予了迅速而明确的回应：在谷歌公布营业费用大幅增加，并蚕食利润率后，谷歌股价下跌了8%。该公司调整后营业利润下滑了3个百分点，至38%。

“如果人们能够看到利润率出现哪怕一点停止下滑的迹象，股价就会转好。”美国投资公司Thrivent Financial基金经理麦克·宾格(Mike Binger)说，“我希望他们已经消化了前期的成本，并且能够给出像样的盈利数据。”

谷歌的股票评级上周罕见地遭到摩根士丹利的下调，原因是成本增长。部分投资者也已经对此做好了准备。美国资产管理公司Dunham Loss Averse Growth Fund基金经理帕特·亚当斯(Pat Adams)说：“我已经为费用增长做好了准备。这就像是上周的就业数据，还能有多坏？”

Google+获关注

Google+有望减缓谷歌费用增长的压力。这款社交网络服务初期获得的评价非常积极，激起了外界的希望——该公司终于找到了一种有效的战略来对抗Facebook在网民和广告主中的人气。

美国投资银行Stifel Nicolaus分析师乔丹·罗翰(Jordan Rohan)说：“这让人们意识到，Facebook不会永远独霸社交领域。但大家以前似乎都是这样假设的。”

自从Google+发布以来，谷歌的股价已经上涨了9%，周一收盘报527.28美元，同期的道琼斯工业指数和纳斯达克综合指数涨幅均在4%左右。

罗翰在本周发给投资者的研究报告中说，Google+将成为拉里·佩奇(Larry Page)担任CEO以来的首次“重拳出击”，它的成功“可以将投资者的注意力从开支转向产品效果”。

自从今年4月接过帅印以来，这位38岁的谷歌联合创始人已经精简了高级管理层的决策流程，安排了少量高管直接向他汇报工作。但一向不愿在媒体露面的佩奇在第一季度的分析师电话会议上只说了几句话就匆匆离席，引发了投资者的不满，他们原本希望佩奇能够借此机会公布战略。

谷歌并未披露佩奇是否会参加周四的分析师电话会议。

分析师平均预计，谷歌第二财季净收入(剔除了支付给合作伙伴的费用)将达到65.4亿美元，同比增长28%，但环比持平；每股收益为7.86美元。但如果给予顶级分析师更高的权重，谷歌调整后每股收益预期会降低10美分，仅为7.76美元。

FTC调查

本季财报发布正值谷歌面临的监管压力增大之际。美国联邦贸易委员会(以下简称“FTC”)上月宣布，正在对谷歌的搜索和广告业务展开反垄断调查。

投资和都很渴望了解调查细节，以及谷歌究竟会迅速寻求和解，还是像微软那样，与政府展开旷日持久的斗争。但由于调查仍然处于早期阶段，所以由此产生的后果还要等到几年后才能显现，很多投资者并不会过度关注此事。

“作为谷歌股东，我有很多需要担心的事情，但FTC的调查位居三名开外。”Thrivent Financial的宾格说。他最担心的问题包括广告行业的健康状况、利润率和市场竞争。