虽然中国电信对首次CDMA招标结果严防死守，但各种消息还是从漏风墙中鸡零狗碎地飘了出来。最新的版本是，中兴拿下了无线网35%的份额；华为拿下29%，位居第二，其中还撬掉了全球CDMA“大佬”阿尔卡特朗讯在广东50%的市场份额。

对于华为来说，这是奇迹般的一跃???根据国泰君安的报告，去年国内CDMA市场份额是中兴(32%)、摩托罗拉(23%)、阿朗(22%)、北电(17%)，华为不到3%。就算今年上半年，华为CDMA不过在苏州、厦门等部分城市少量搬迁了其他厂商的基站。

而目前的情形是，华为拿下了北京、广州、温州、无锡、宁波等大部分战略要地(据说共22个地市)，搬迁了部分摩托罗拉和阿朗的设备，成为中国电信重要的CDMA设备供应商。华为从国内CDMA的弱旅，一下子登堂入室。

但另一方面，对于华为来说，这又是惊险的一跃???比如华为拿下的广州一单，报价仅98万元，在广州市中心也就买个80平方米的房子，华为却要用这个价格建设全市的无线网。消息人士称，按照华为拿下30%份额计算，华为的亏损额大约在10亿-15亿元左右。

如果按照华为去年5%的净利润计算，华为需要卖出200亿-300亿元的设备才能弥补这部分损失。如今，欧美等国通信设备市场基本饱和，国内虽然扩容需求不小，但价格战打得一塌糊涂，估计5年之内在中国电信CDMA项目上也很难拿到两三百亿元的单。

这意味着，在艰难的经济环境中，华为拿下了市场份额，但也面临着巨大的风险???受高负债率和与销售额不对称的现金流影响，一旦市场发生波动，资金链可能出现断裂。

华为的经营风险或许还来自于应收账款的风险:2007年，华为应收账款占收入比为42.2%(中兴为26.7%)，如果全球出现经济危机的话，预计华为新增坏账占总收入比例约为5%。按照华为去年1100亿元销售额计算，至少又有50亿元的“银子”不太安全。